Repsol se dispara en Bolsa tras anotarse el tercer mayor beneficio de su historia sin extraordinarios | Empresas

La mayor petrolera española, Repsol, se anotó un beneficio de 3.168 millones de euros en 2023. Pese a la caída del 25,5% respecto al histórico 2022, en el que rompió todas las barreras, el año pasado fue el tercero mejor de su historia sin extraordinarios, tras el citado 2022 (4.251 millones) y 2007 (3.188, con el crudo muy cerca de máximos históricos). En 2010, la petrolera presidida por Antonio Brufau ganó 4.693 millones, pero en gran medida por la venta de su filial brasileña a Sinopec.

“2023 ha sido un año extraordinario”, subraya el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, en una nota remitida a primera hora de la mañana de este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). “Hemos alcanzado el segundo mayor flujo de caja de las operaciones de nuestra historia en medio de un entorno incierto y volátil”. Los resultados y la promesa de un mayor dividendo en los próximos años —en ambos casos, mejorando las expectativas del mercado— han disparado sus acciones casi un 6% en los primeros compases de cotización de este jueves. Dos horas después, la subida rondaba el 4%.

Pese a la caída en el precio del petróleo y en los márgenes de refino, el beneficio ajustado de Repsol se situó el ejercicio pasado en 5.011 millones (-26%), según las cifras publicadas este jueves. El negocio industrial —un epígrafe en el que están enmarcadas las refinerías— volvió a ser un año más el más rentable para la energética española, con un beneficio ajustado de 2.734 millones, casi un 16% menos que un año antes. “Los márgenes [de refino] se vieron impulsados en 2023 por la fuerte demanda, los bajos inventarios y los elevados difrenciales entre productos. Un entorno positivo que continúa en 2024″, reconoce la compañía.

Con el crudo promediando 83 dólares, frente a los 101 de 2022, exploración y producción aportó otros 1.779 millones, un 41% menos. Cliente —donde se enmarcan, entre otras, las estaciones de servicio— sumó 614 millones, casi un 46% más. Y generación baja en carbono, 75, poco más de la mitad que un año antes, en gran medida por la menor aportación de sus centrales de ciclo combinado, en las que se quema gas para producir electricidad.

La fuerte generación de caja permitió a Repsol, además, reducir en un 7% la deuda neta el año pasado, hasta los 2.096 millones, la cifra más baja en mucho tiempo. La ratio de apalancamiento cerró 2023 en el 6,7%, frente al 8% de doce meses antes. La liquidez, por su parte, ascendió a 11.067 millones de euros.

La energética española también ha anunciado este jueves —en una segunda nota enviada al regulador— un dividendo en efectivo de 0,9 euros por acción en 2023, casi la tercera parte más. Esta retribución directa a sus accionistas se verá complementada por la recompra y posterior amortización de 35 y 40 millones de títulos propios, respectivamente.

Impulso inversor… condicionado

Repsol invirtió 6.167 millones de euros el año pasado, la mayor cifra de toda su historia. De esa cantidad, el 43% fue a parar a la península Ibérica —pese al continuo tira y afloja con el Gobierno español, sobre todo a raíz del impuesto extraordinario al sector— y el 30%, a generación renovable. Para el periodo 2024-2027, la energética prevé invertir entre 16.000 y 19.000 millones.

Una cifra, no obstante, condicionada al “escenario macroeconómico, fiscal y regulatorio”, en especial en el caso de sus refinerías en España. En noviembre del año pasado, Brufau amenazó al Gobierno con llevarse a Portugal o a Francia inversiones de más de 1.500 millones de euros si no cambiaba su política impositiva. Este jueves, Imaz se ha mostrado notablemente más optimista: “Las cosas han cambiado algo y tengo una visión más positiva que hace unas semanas”, ha deslizado en conversación con los analistas, tras la presentación de resultados. “Si tenemos la confirmación de ese giro y un marco predecible, estamos listos para invertir. Vamos a intentar hacer todo lo posible por hacerlo en España si se dan las condiciones”.

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