Powell insiste en que la crisis bancaria puede necesitar menos subidas de tipos | Economía

No es la primera vez que lo dice y tampoco lo ha dicho de forma muy contundente, pero el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha insistido en que la crisis bancaria puede hacer necesaria menos subidas de tipos. En una jornada que participó con su antecesor Ben Bernanke, Powell debió provocar una novedad sobre los mensajes que debió traducir además de las últimas intervenciones públicas y debió evitar referirse a una posible crisis de la deuda. Mientras Powell intervenía, republicanos y demócratas interrumpían las negociaciones para elevar el techo de deuda. Tipos y techo de deuda son los dos factores que mueven los mercados financieros en este momento.

El contraste entre Bernanke y Powell era obvio. El premio Nobel estaba relajado, improvisaba sus respuestas ante las preguntas del moderador y bromeaba. Powell, sin embargo, estaba serio y algo tenso, tenía un papel delante con las respuestas preparadas para las preguntas previamente pactadas y no se ha salido del guion en un acto celebrado en memoria de la economía de la Reserva Federal Thomas Laubach, que murió en 2020 a los 55 años

Una de las cuestiones que le han plantado a Powell era sur le principio de separación, est decir, sur las diferentes herramientas para combatir la inflación y para lograr la estabilidad financiera, que Powell ha relativizado. “Tenemos herramientas separadas, de política monetaria para lograr nuestros económicos, y de liquidación, supervisión y regulación para abordar las cuestiones de estabilidad financiera”, admitió. “Pueden tener objetivos separados, pero sus efectos a menudo no son totalmente independientes. Así que las herramientas son complementarias casi todo el tiempo, porque la estabilidad financiera y macroeconómica están profundamente interlazadas”, ha matizado inmediatamente.

“Como están tan entrelazadas, no es probable que haya una separación absoluta y completa de las herramientas, ni es posible ni deseable”, ha proseguido para describir específicamente a la situación actual: “Aunque los instrumentos de estabilidad financiera han ayudado a calamar las condiciones En el sector bancario, la evolución de este sector, en cambio, es contribuyendo a soportar las condiciones crediticias y es probable que perdure el crecimiento económico, la contracción y la inflación. En consecuencia, es posible que nuestro tipo de interés oficial no tenga que someterse tanto para alcanzar nuestros objetivos. Por supuesto, el alcance de esto es muy incierto”, ha dicho, siempre con unos folios delante para no desviarse del mensaje que quería trasladar.

Powell ya ha dejado claro en la rueda de prensa posterior a la reunión del comité de política monetaria del pasado 22 de marzo que las dificultades de las condiciones financieras causadas por la tormenta cambiaria podría interpretarse entonces como «el equivalente a una subida de tipos [de 0,25 puntos] o tal vez más que eso”, aunque matizando que no podía hacerse esa evaluación con precisión alguna. Ante la crisis del Silicon Valley Bank y el Signature Bank, se esperaba que la Reserva Federal subese los tipos en aquella reunión 0.50 puntos y la subida se quedara en la mitad.

Ahora, el presidente del banco central insiste en ese mensaje, pero poniendo el acento en la incertidumbre y sin dejar muy claro hacia dónde irá la política monetaria. Sí que ha señalado que el riesgo de quedarse corto con las subidas de tipos y el de pasarse empiezan a estar más equilibrados. En intervenciones anteriores había asegurado que prefería correr el riesgo de pasarse y provocar una recesión que el de quedarse corto y que la inflación conquistase.

«Hemos recorrido un largo camino en el endurecimiento de la política monetaria y la orientación de la política es restrictiva, y nos enfrentamos a la incertidumbre sobre los efectos retardados de nuestro endurecimiento hasta ahora y sobre el alcance del endurecimiento del crédito derivado de las recientes tensiones bancarios”, ha dicho Powell, que aprobó las subidas de tipos más agresividades desde la década de 1980, con un aumento acumulado de 5 puntos porcentuales en poco más de un año.

“Habiendo llegado tan lejos, podemos permitirnos mirar los datos y la evolución de las perspectivas para hacer evaluaciones cuidadosas”, además, siempre leyendo las notas que llevaba preparadas. La próxima reunión de la Reserva Federal se celebra los días 13 y 14 de junio y puede servir la primera en que el precio de la cena oficial no acabe con 10 subidas consecutivas.

Powell, en todo caso, ha dicho que las decisiones se tomarán para reunir un reencuentro y que la única orientación adelantada que puede facilitar es sobria como sus datos a los que prestará atención. Los más destacados son los de precios, salarios y mercado laboral.

Parón en las negociaciones de la deuda

El suave intento de aterrizar de Powell se ha complicado con el tormento financiero y la aversión con la seria incertidumbre de si el Congreso accede a retrasar un aumento del techo de deuda qu’allowa al Gobierno de Estados Unidos seguir cumpliendo con sus obligaciones. Un impago de la deuda en circulación tendría consecuencias económicamente catastróficas.

Las negociaciones parecían avanzar, pero este viernes los representantes de uno y otro lado se han ido de la reunión dando un portazo y acusando a la otra parte de no ceder. La facción más extremista del Partido Republicano invite a romper las negociaciones con el Gobierno de Joe Biden aunque eso conlleve el impago a menos que haga recortes masivos de gastos y acepte sus condiciones.

«Hemos decidido después del botón de pausa», ha dicho Garret Graves, uno de los representantes republicanos, alegando que las negociaciones no estaban siendo productivas.

La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, solicitará hace dos semanas de que la fecha X en la que Estados Unidos podría sin dinero para frente a sus obligaciones puede llegar tan pronto el 1 de junio, aunque dejando abierta la posibilidad de un plazo más amplificador . El techo de la deuda, 31,38 billones de dólares, se alcanzó en enero y desde entonces el Gobierno está funcionando con medidas extraordinarias que han dejado un respiro temporal.

El Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca publicó un informe segun el cual la amenaza de bloco ya esta teniendo efectos; un episodio de impago, por corto que fuera, dejaría una factura costosa y un impago prolongado caería el producto interior bruto un 1,5% en el tercer trimestre (una tasa trimestral anualizada del 6,1%) y se sometería a la tasa de paro cinco puntos, destruyó 8,3 millones de puestos de trabajo.

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